NPV - çi ye? NPV: formula. NPV ji projeya veberhênan li

Bi bandor pêvajoyên veberhênanê de roleke girîng di pêşxistina aboriya, başkirina kapasîteya xwe bilîze. Pirsgirêka çêkirina wan karaktera dînamîk û non-alternatîf gelek têkildar ji bo Rûsya modern e. Bi alîkariya wan pêk astekî nû ji navgînên hilberînê, zêdekirina qebareya, pêşxistina teknolojîyên nûjen.

gelo theme veberhênanê ji bo Rûsya rastî ye? Dibe ku di bersiva vê pirsê de agahî ji Rosstat ji bo sala 2013 de ye nîşan didin ku herikîna salane ya hilberîna biyanî bo nav aboriya welatî, rêje di sala çûyî de, bi% 40 zêde bû. Bi giştî, li paytexta derve, komî di aboriya Rûsyayê di dawiya sala borî de ji 384,1 milyar dolar e'mir kir. Piraniya veberhênanê (38%) di sanayên in. 18% ji volume, razemeniyê di bazirganî û tamîr, hema hema wek gelek (17%) - di pîşesazîya kanan de.

Li gor îstatîstîkên, ji sala 2012, analîst aborî biryar da, ku Rûsya di rêza şeşemîn de di cîhanê de di warê attractiveness veberhênana wê ya û ye jî serokê nav welatê e'wline li ser vê nîşana. Jî di sala 2012, veberhênana kompanyayên biyanî di bazarê Russian 128 objects mezin nixamt. Dînamîkên pêvajoyê de diyar e. Jixwe di sala 2013 de, li gor Rosstat, bi tenê, qebareya veberhênanê kompanyayên biyanî di aboriya Rûsyayê ji aliyê 10.1% zêde bûye û li gorî mêjera 170,18 milyar $ gihîşt.

Bê goman e, ku ev hemû veberhênanên bi aqilmendî made hene. Investor di pêş, li ber pereyên xwe, bê guman, binirxînin wê yên projeya bazirganî, aborî, teknîkî û civakî de.

attractiveness veberhênanê

Ev statîstîk li jor in û ji aliyê "teknîkî". Ev pêvajo ji kûr ve ji aliyê prensîp baş tê zanîn fêm kirin ku pîvana yekem divê heft caran be. Karê attractiveness veberhênanê wek kategoriyê aborî ji aliyê berjewendiyên razemeniyê de rasterast li ber sermayê û paytexta wê jî di şîrketa an jî projeyeke taybetî hatine tesbît kirin. Dema ku bi veberhênana, bala xwe solvency aramî û aborî ya destpêkê di hemî qonaxên pêşveçûna wan di fonên xwe razandine. Ji ber vê yekê, tê de avahiya veberhênanê xwe, herweha ji pês xwe divê bibin, di dorê, çewtiyên.

Ev dikarin werin bidestxistin, eger şirketa çêkirina fonên veberhênanê wisa, bi awayekî sîstematîk pêk management stratejîk yên veberhênanê li destpêkê. Ji van ya dawî ev e:

• analîzên li ser hişê xwe ji armancên demdirêj ji bo pêşketina xwe ya;
• belû wan Siyaseta veberhênanê têrê;
• pêkanîna pêkanîna wê ya bi kontrol required li correction nirxa berdewam hevpêwend bi şert û mercên bazara.

volume yên berê xwend ji destpêkê çalakiya veberhênanê pêşanî ramankirina derfeta kêmkirina mesrefên operasyonên xwe, her diçe asta teknolojîk yên hilberînê.

Di pêkanîna stratejiya pêwîst e di nav şert û mercên hiqûqî ji bo pêkanîna hatin binçavkirin, ji bo nirxandina asta gendeliyê li derdoreke bi aborî, şert û mercên Weather çêkirin.

attractiveness veberhênanê Rêbaz Nirxandin

Ew bi nav statîk û dînamîk de dabeş dibe. Dema ku metodên statîk bikaranîna dikarin hêsan kirin - mesrefa zêde ya paytexta ser dem berdewam e. Bibandûrbûnê biryardar e mihleteka veberhênanê statîk û qatjimara adanî. Lê belê, yên aqademîk yên bikaranîna kêm di pratîkê de ne.

Di aboriya rast ji bo nirxandina veberhênanê diçe bikaranîna performance dînamîk. Mijara vê gotara wê weke yek ji wan - nirxa net niha (NPV, her wek RR tê zanîn). Ev Divê bê zanîn ku ji bilî kar tîne Parametreyên dînamîk yên wek:

• rêjeya navxweyî ye, ji bo vegera (IRR);
• bêhtir bi veberhênana (PI);
• mihleteka discounted ya veberhênanê Dîmokrat.

Dîsa jî, di nav nîşaneyên li jor, di pratîkê de, cihekî navendî ji bo nirxê net niha bimînin. Belkî jî sedemê ye ku ev vebijêrk destûrê dide te ku wan têkildarî doza û bandora - veberhênanê bi kurtahî pês pere bi giştî ji destê wan. Tenź di Deng naveroka hatiye ku ji ber ku pîvanên veberhênanê standard qebûl kirin NPV derxistin. Ev hejmar hê jî kêm? Ev pirs dê di gotara nîqaşkirin jî.

The formula bingehîn ji bo diyarker NPV

nirxa amade Net wek herikîna pere discounted an DCF-rêbazên ku behsa wê. wateya xwe ya aborî li ser bingeha, nisbet yên veberhênanê mesrefa IC û pîşan pês pere pêşerojê. Di bingeha xwe de NPV wiha tê hejmartin (formula 1. bibînin): NPV = PV - Io, ku:

• PV - nirxa anha ya hatina wan;
• Io - Veberhênana destpêkê.

The formula hêsankirî ji jor ji bo NPV-dide hatina pere.

The formula digre berçavan discount û veberhênanê yek-dem

Bê guman, bi formula jor (1) ku bi tevlîhevtir bibe, qet nebe, ji bo ku ev nîşan di mekanîzmaya discounting de. Ji ber ku herikîna fînansmana denk di dema discounting ew ji aliyê qatjimara r taybet, ku girêdayî li ser mesrefa veberhênanê de. Discounting Dekak parametre bi dem ji xuyanîbûna wê pês cuda bidestxistin (formula 2. dibînin), li ku derê:

• r - discount;
• CF _t - Merî veberhênanê li ser salên t;
• n - hejmara qonaxên projeya.

NPV-formula divê çavan bigirin pere hebę diskonotom (qatjimara ji r), defined by analîstên razemeniyê de, da ku projeya veberhênanê nav account di dema rast û xwen û binyada xwe verbigrin.

Li gorî prosedûra jor, ji bo berevpêşbirina Parametreyên link attachment dikare matematîkê temsîlkirin. Kurdîpêdiya çi zaniyarîyekî qanûna bitenê formula ku li ser esasa NPV grîng? Çi ev hejmar nîşan dide razemeniyê herikîna pere distîne û piştî pêkanîna projeya veberhênan li ji wan re û deynan mesrefa ku behsa wê di ew (formula 3. dibînin), li ku derê:

• CF _t - Merî veberhênanê di dema salên t;
• Io - Veberhênana li destpêkê;
• r - discount.

nirxa amade Net (NPV-formula dayîn jor) wekî cudahiya di navbera giştî tesbît bike pere, ji aliyê gihiştiye astekê di wextê de li ser tehlûkeyên û veberhênanê destpêkê actualized hejmartin. Ji ber vê yekê, naveroka wê aborî (wateya - guhertoya niha yên ku formula) - feyda stand destê razemeniyê bi veberhênana xurt yek destpêkê, ango, li ser nirxê lêzêdekirî ya ku projeya ...

Di vê rewşê de em li ser dipeyivin, krîterên NPV de. Formula (3) - bêtir ji tool razemeniyê paytexta rast, di warê alîkarîyên sosyalê yên jêrîn çavan derfetên ji bo veberhênanê xwe. Bi alî ve li dema niha ji herikîna pere, ev nîşaneyeke ji alîkarîyên sosyalê yên ji bo razemeniyê ye. razînin an jî dev ji wan: Analysis of encamên bi rastî jî biryara xwe di bin bandora.

veberhênerên nirxên neyînî çi NPV? Ku bi projeya veberhênanê bêkêr û bêxêr di nav wê de ye. Ev ev rewş berevajî bi NPV erênî. Di vê rewşê de, di attractiveness veberhênanê yên vê projeyê ew e bilind, û li gorî vê, bi vî rengî bi kêrî karê veberhênanê de kirin. Dîsa jî, pêkan e ku dema ku nirxa net amade sifir e. Ev meraq e ku di van şert û mercan de veberhênanê çêkirin. Çi razemeniyê a NPV? Bi vê veberhênanê wê re bazara xwe firehtir bike. ku ew dê bi kêrî bînin ne, di heman demê de dê ji dewletê yên bazirganiyê xurt.

nirxa Net niha li stratejiya veberhênanê multi-gaveke

stratejiyên Investment bi guhertina li dinyayê dora me. Baş li ser vê mijarê got, nivîskarê navdar ê Amerîkayî û bazirganê Robert Kiyosaki ku rîska veberhênanê e bi xwe ne, lê belê ji ber ku kontrola li ser wê. Di heman demê de, her tim progressiruschaya bingeheke maddî-teknîkî yên bi zorê veberhênerên to ne yek-off, û ji bo veberhênanê dewrî. NPV ya ku projeya veberhênanê di vê rewşê de, wê bi formula jêr (3), biryar da ku m - ji çend salan dema ku çalakiyên veberhênanê dê bê, ez lidarxistin - enflasyon koeffitsint.

bikaranîna bikêr yên formula

Ev zelal e ku ji bo ku ev hesab bi bikaranîna formula (4), bêyî bikaranîna amûrên auxiliary, - ew pir dem-kujende ye. Ji ber vê yekê, di pratîkê de hesibandina indicators ROI belavkirin têr li bikaranîna pispor ava spreadsheet (bo nimûne, di sala Excel). Positîv, ji bo nirxandina NPV ji projeya veberhênan li divê nav account herikê piralî yên veberhênanê bigirin. Veberhêner, analîzên stratejiyên çend dawiyê fêm sê pirsan:

• ku pêwîstî bi veberhênanê û çawa gelek qonaxan de;
• cihê ku ji bo agahiyen dî yên fînansî yên, nerxdaneke ne di dema pêdivî;
• Do dibuhure, çendeya dahatên forecasted lêçûnên nihayî bi veberhênan hatiye kirin.

Awayê herî belav - hema hema ji bo hesibandina Ȗ rast yên projeya veberhênan li - e ji bo danasîna ji bo wî NPV 0 Parametreyên bi (NPV = 0). Forma tabular dihêle ku veberhênerên bê ser hesabê demê de, bêyî ku serî li pisporan, herî kêm dem ji bo Visualize stratejiyên ciyawaz û wekî encama herî baş e ji bo berevpêşbirina îmkanên pêvajoya veberhênan li hilbijêre.

Bikaranîna Excel ji bo destnîşankirina NPV

Di pratîkê de veberhênerên berhemên hesab û pêşdîtinê ji NPV li Excel? An nimûne ji kêşeyeka bi vî rengî, em danasîna li jêr. Metodên ji bo ku derfetê ji teref li ser serkeftina proseya veberhênanê li ser fonksiyona şareza yekpare NPV (). Ev fonksiyona aloz ên xebatê yên bi argumentên multiple formula taybetmendiya ji bo diyarkirina nirxê net amade ye. Em nîşan syntax ji bo vî wezîfeyî:

NPV = (r; Io; C4: C11), ku tê de (5) r - rêjeya discount; Io - Veberhênana li destpêkê
CF1: CF9 - projeya herikîna pere ji bo demên 8.

Bi giştî, li ser veberhênanê destpêkê di 2.0 milyon bingeha. û pês pere piştre di neh qonaxên projeya veberhênan û rêjeya discount 10%, dema niha de mîktara net nirxa NPV ji 186,39 hezar. mizdana. Dynamics of hatina wan dikare di diagram van temsîlkirin (bibînin. Şikil. 1).

Wêne 1. The pês pere ji projeya veberhênan li

Bi vî awayî, ew dikare bê wê encamê bêhtir bi veberhênanê û perspektîvên, li banî tê di vê nimûne.

Rêzbendiya ji nirxê net niha

Project Investment Modern (IP) ku îro ji aliyê teoriya aboriyê de ya di formê de planeke demdirêj a veberhênanên paytexta hesibandin. Di her gav demê de, ku bi hatina û mesrefên hin bilêv. The Çavkaniya bingehîn a dahata e û qezencên ji firotina mal û xizmetan, ku armanca sereke ya van veberhênanên e.

demajoya ji bo nirxên cuda NPV veberhênanê - To ava NPV-schedule, ji şêla vî wezîfeyî (li ser giringiya herikîna pere) li gor ku argumana bifikirin. Eger ji mînaka li jor, ku li qonaxa sisiyan de wê em bihayê giştî yê nirxa taybet amade 185,39 hezar. Rub bistînin., Hingê ew rêlêgirtina ji bo heşt qonaxên (ji bo nimûne, firotina business), em ji RR 440,85 hezar bigihîne. Rub. Family - em get a windabûna (-72.31 hezar rubleyan ..), şeş - windabûna girîng zêdetir (-503.36 hezar rubleyan ..) dibe, Five - (-796.89 hezar rubleyan ..), Four - ( -345,60 hezar rubleyan), sê - .. (-405.71 hezar rubleyan), bi sînor ji bo du qonaxan de - .. (-1,157.02 hezar rubleyan) ... Ev pêşketin nîşan dide ku NPV ya projeyê di hevkêşeyê de ji bo zêdekirina di dirêj-demê. Li aliyekî, veberhênan bi kêr e, li aliyê din jî - a razemeniyê de stabîl wê ji ser dikê heftan wê (hejmara 2. bibînin) sûdê.

Wêne 2. Graph NPV

Hilbijartin vebijarkên li projeya veberhênanê

Li diagram 2 analîzên li Seûdiyê du alternatîf stratejiya razemeniyê bikin. naveroka wan nikaribû were famkirin, bi awayekî hêsan, "çi ji bo hilbijartina -? qezenckirina biçûk, lê di cih de, an mezintir, lê piştre" Kakilê li chart, li NPV (nirxê net present) bo demekê dibê de nirxekî erênî di vê qonaxa çaremîn projeya veberhênanê de, di heman demê de mijara ji bo veberhênanê êdî stratejiya, em bi dikevin asta bêhtir berdewamkirin.

Li gel vê, em dibêjin ku nirxê NPV girêdayî rêjeya discount de.

Ku çav digire, rêjeya discount de

Yek beşek ji formûlên (3) û NPV (4) ku li ser vê projeyê de tê hejmartin ji sedî discount, rêjeya ku bi navê danasîn. Ev çi nîşan dide? Di serî de, rêjeya enflasyonê payîn. The civakî yên domdar ku ew 6-12% e. Dibêjin more: rate discount ya girêdayî index enflasyona. Webír rastîyeka tê zanîn ku li welatekî, ku rêjeya enflasyonê de bêtir ji% 15, razemeniyên re bêkêr bûn.

Em derfet ji bo ceribandinê lê di pratîkê de (ji ber ku em xwedî nimûne hesibandina NPV bikaranîna Excel) heye. Bibîr bînin, ku index of NPV destê me li ser rêjeya discount ji% 10 ji bo qonaxa sisiyan de projeya veberhênan li hesabkirin 186,39 hezar. Rub e., Kîjan bi kêrî û eleqeya li ser razemeniyê de dide. Replace li Excel-hydrochloric rêjeya sifrê discount 15%. Ku me NPV function nîşan ()? Loss (û ku dawiya devyatietapnoy temamkirina ye bernameya veberhênanê!) Click To 32,4 hezar. Rubel. Pirsek ev e, razemeniyê li ser projeyeke bi vî rengî rêjeya discount hev? Dûr ji wê.

Heger em bi awayekî kêfî ji discount xwe kêm ji% 8 berî bi hejmêrim NPV, li picture to berevajiyê wê bêne guhertin: nirxa net niha ji 296,08 hezar rubleyan zêdekirina wê ..

Bi vî awayî, ew e ku xwenîşandanek ji alîkarîyên sosyalê yên aboriyekê bi îstîqrar bi enflasyon kêm ji bo veberhênanê serkeftî heye.

Herî veberhênerên Russian û NPV

Çi dibe sedema account baş ya serkeftina stratejiyên destê veberhênerên? Rexnedar jî hêsan e - ji bo serketinê! Em temsîl rating ji mezintirîn şirketên taybet Russian di sala borî de. Helwesta yekem bi Yuri Milner, co-xwediyê Mail.ru Group, ava fona DTS dagirkirin. Ew bi serkeftin di Facebookê de, Groupon Zygna razandine. Grafîka veberhênanên xwe têrkir ji bo cîhanê modern in. Heye ku ji ber ku ev ceza li ser helwesta 35'emîn di Deng global, di bin navê Lîsteya Midas.

Helwesta duyemîn - ji bo Victor Remsha ku di sala 2012 kiriye, peymaneke biriqî ya ji bo firotina 49,9% xizmeta dest.

Helwesta sêyem bi Leonid Boguslavsky, co-Xwediyê li ser 29 şîrketên înternetê, di nav de MegaMarket dagir Ozon.ru. Wek ku hûn dibînin, ji sê mezintirîn veberhênerên ferdî yên navxweyî bi razemenî li teknolojiya înternetê, t. E. Qada yên hilberînê non-maddî.

ka van pisporiyê random e? Bikaranîna amûrên diyarker NPV, hewl ji bo peydakirina bersiva. Veberhêneran de li jor in ku bi hêza xweser, teknolojiya înternetê yên bazarê otomatîkî dê di bazara bi erzanî biçûk bikeve, zêdetir berjewendiyên xwe.

encamê de

plana bazirganî Modern di warê vegera li nav hesabên veberhênanê, û criticality bo guherandina bo alavên niha bi berfirehî tîne analysis pêşkeftîtir yên bikêrhatîbûna, di nav de ji bo diyarkirina nirxê net niha. Ji bo veberhênerên, nirxê mezin heye pênase yên indicators bi domanbariyê ve ji guhertoya bingehîn ya projeya veberhênanê de.

Piralîûçalakîyê NPV dihêle ku ew ji bo analîzkirina guhertinên li Parametreyên ji projeya veberhênanê li nirxê zero xwe. Li gel vê, ew gelekî tool teknolojîk pêkanîn ji bo cur be cur ên bikarhêneran di spreadsheet standard bi ava in û karên wan e.

Ev ewqas populer e ku heta posted calculators bike ji bo zanîna ku di Internet Russian-dipeyivî. Lê belê, tool Excel destûrê options zêdetir ji bo analîzkirina stratejiya Veberhênanê ya.