Rates Key di bankên Russian. Rêjeya key yên Banka Navendî ya Federasyona Rûsyayê

mezinbûna aborî li piraniya welatên cîhanê girêdayî çawa baş a siyaseta xwe ya ji Bankaya Navendî ya. Yek ji amûrên sereke û dirb li welatên cuda yên ji Bankaya Navendî - rêjeya key.

Bankeya Navendî Russian tu îstîsna bû. Lê di pratîkê de ji karê xwe, ew ötesi peyvê nisbeten nû, li şûna wê ji bo gelek salan, di komepeyva "rêjeya refinancing." Rêjeya key bûye yek ji nîzama sereke yên ku aborî nav mijara nîqaşê di nav guhertin analîstên aborî yên bazarê. ne pisporên ku ew wek alaveke ku, li welatên pêşketî, di hin vectors sereke yên verastkirina eskerę bibînin, rê ji bo danîna pêşengiyê li birêvebirina aboriya yên dewletê hene. Gelo ev rast e? Îcar li wê derê ye mezin çarçuveyên ku di rola pispor yên ku rêjeya key Bankeya Navendî ya? Dibe ku ev hejmar bi gistî bêkêr tê bikaranîn ji aliyê rayedarên wê bi tenê ji bo rewakirina kirinên wan de?

Rêjeya key Banka Navendî - Çi ye?

rates Key - nirxên ku saziyên serekî aborî (bankeya navendî bi piranî-firot dewletê) welatan bi ji bo deyn (hecmê) ji aliyê bankên taybet destnîşankirin. Ew xwedî derbasdariya hin. Ev amûr aborî destûrê dide te ku xwedî bandoreke rasterast li ser enflasyonê, her weha li esnafên dirava netewî.

Ger, bo nimûne, key zêdebûna rêjeya CBR, paşê ji piştî ku, li gor hinek aborîzan, bilindbûna buhayê dikarin Rûble jî li dijî dolaran û euro, bi hogiriya kêm in enflasyon pêk bê.

Cudahiyên ji rêjeya refinancing

Di ketina 2013 de, gelek şareza jî destnîşan kir ku polîtîkayên vedîtinê yên Banka Navendî ya Rûsyayê: rêjeya refinancing sekinî, hatiye ku bibe nîşana sereke ya stratejiya saziya darayî. Banka Navendî, biryar daye ku nîşana herî girîng e ji bo aboriya - ku bi navê rêjeya key. Li gorî wê, banka navendî ya liquidity di dema heftîyekê de vekiriye. Rêjeya refinancing û rêjeya key - ne weke hev, di heman demê de cara pêşî bi Bankeya Navendî ya betalkirin bi temamî - ew dê berdewam bi kar heta 2016.

By dema nirxa wê ya bi index ji bo ya diduyan align wê. Şirovekar hin bankên bawer dikin ku ev siyaset ji Bankaya Navendî ya pir xwezayî ye: repo auctions heftane - herî populer ya li sîstema fînansî ya welêt de, û ku rêjeya key dikare destnîşan bike ku bihayê bi rastî yên ku pere ji ku xişandin û li ser bazara birûmet e. Gava ku rêjeya refinancing, analîst got, bi giranî ji lêker bû.

desthilata Taylor di aboriya Rûsyayê

rates Key in model berfireh ya nîşaneyên aboriyê, li ser dixebitin ku bi navê desthilata Taylor. Ev balê dikêşe ku piraniya welatên biyanî Banka Navendî, birîtî rêjeyên faîzê ya. Li gorî formula Taylor, ne sê indicators bingehîn hene: enflasyon, mezinbûna aborî û, wek ku wisa rates. Ev bi hêsanî bes ji bo hesibandina nirxa optimum ji her yek ji wan e, hûn dizanin ku her du yên din. Ji bo nimûne, ji bo rûxandina 2013 de ew dê nirxa adil ji rêjeya key to 5,6-6,3% li ser bingeha GDP û asta kirin, yên enflasyon li Rûsyayê. Ev derkeve holê ku bankavanên Russian bi nêzîkî têgehiştina standardên Western ji qanûnên yên aborî.

Exchange li Ewropayê

rates Key, wek ku li jor jî hate diyarkirin, bi piraniya sîstemên bankeyan de di cîhanê de di nav de li Ewropayê tê bikaranîn,. nirxa anha wan pir kêmtir e li Rûsyayê - e niha binasin ECB bi nirxên kêmtir ji 1%. Rêznameya bi Bankeya Navendî ya Ewropî hatiye dîzaynkirin ku ji bo baştirkirina rewşa niha ya aborî yên vê beşa cîhanê. ECB bi armanca ku biryarên li ser kredîyan alîkarî û dezgehên darayî li Ewropayê û Yekîtiya Ewropayê bi taybetî.

Pispor bikin ku di hin rewşan de dibe ku bibe, rêjeya razîbûna neyînî heye - ev dikare bandoreke erênî li ser deyn dide heye. Banks, gihîştina loans cheap, ew dikarin, li dorê, hêsankirina wergirtina pereyan ji netewî deyndaran - kes û saziyên ku di dawîyê de ji bo kêmkirina bêkarî û teşwîqkirina bilindbûna aborîyê alîkariya wê. Di nav wan de encamên neyînî yên li pêşgotineke ji rêjeyên faîzê yên neyînî diyar kir li jêr e: e a şensê ku rêjeya rast ya vegera li wir kanên bank ji welatiyên kare bê kêmkirin.

Rêjeya key in Russia

Rêjeya key CBR, herweha li Ewropayê - ku yek ji amûrên yên bi bandor li ser aboriya neteweyî. pratîkê de îdarî, bank li Rûsya dizane, dema ku nirxa wê ji bo çend çapêye ji xala hate zêdekirin. Ji bo nimûne, di dawiya avrêl 2014 de Lijneya Rêveberiyê ya ji Bankaya Navendî biryar da ku zêdekirina rêjeya faîza sereke ji% 7 ji% 7.5. Ev pêngaveke ya bankaya navendî, diyar kir ku hêviyên guhertin yên enflasyon. Eger çend mehan berî asta armanca xwe li dora 5% li dawiya 2014 de bû, ku di dema xwe eyarkirina rêjeya key yên hêviyên Bankeya Navendî bûne hinekî reşbîn more.

ji bo hin komên berhema dînamîkên ji rate Rûble jî, şert û mercên rêjeyan li qada biyanî: faktorên pêşbîniyên xwe, banka navendî ya bi navê çend guhertin. Pêşekzan destnîşan dikin ku, ya bankaya navendî cûda, ku bi navê refinance concessional dema deynan credit û saziyên malî li rêjeya kêmtir ji rêjeya faîza sereke ya CBR.

Sedem ji bo kêmkirina rêjeya key

Fikr û di navbera pisporên derbarê siyaseta Bankeya Navendî ya Russian bi Sebaret bi rêjeyên key bi parçe. ne alîgirên teza ku pêwîstiya bi kêmkirina nirxê vê instrument ya qanûnî tune. Argumana wan a serekî li ser wê yekê ku hêdîbûna li rîskên aborî ya welêt in, zêdetir ji wan kesên têkildar bi enflasyon bingeha. Ji ber vê yekê, dema ku Bank of zêdebûna rêjeya key Rûsyayê, dikare bandoreke neyînî li ser dînamîkên ya Nesafî hene. Bi ser de, ku ji bo kêmkirina nirxê xwe ye, bi gumanin, şert û mercên girîng. Berî her tiştî, analîst dibêjin, û eger enflasyonê, bilindtir e ji nirxên bendê ye, ew e gelek ne - mirov dikare hêvî bike ku di destê dawiya salê ew dê ji bo 6-6.5% xebateke. Ev perspektîfa dîrokî gelekî normal e ji bo kesayetî aboriya Russian. Hin lîstikvanên pêşkêş a qada siyasî ku nêzî Danûstandina di navbera hikûmet û Bankaya Navendî ya ji binî ve: bi vî awayî taybet yên qanûnan. Demên dawî de, projeyeke wisa hatiye dîtin ji Dumayê şandin, û li gor ku ew ber bi pêş instruction ji bo Banka Navendî: rêjeya key ne dikarin bên mîhenkirin mezintir ji% 1. Li gor hewldanên ji bill, nirxên niha destûrê nadin rêxistinên ku deynê License de, wek ku di doza li gelek welatên pêşketî ye.

Nîqaşên li ser rakirina rêjeya key

in, nûnerên civaka pisporê xala berevajî nîşan hene - ew bawer dikin ku key rêjeya faîza bên zêdekirin. Li gor dîtina wan, dikarim tesîreke erênî li ser bidestxistina krediyê li bendê ne ku rêjeya kêm dê di pratîkê de bi tenê ji bo şîrketên mezin were gihiştin. şirketên biçûk û navîncî nekarî baş li ser nirxê 6-8% xwe hispartîye. Rewşeke wisa de, pispor dibêjin, ji ber rîskên ku bi rêxistin û bi pîvana biçûk. Li gel vê, analîst stresê, ji bo rêjeya key Banka Navendî - tembûra bandor li ser enflasyonê ye, û kêm di bihayên xwe dikare wateya wan ji kontrolê derket.

Pêşbîniyên li ser rêjeya key yên Banka Navendî ya Federasyona Rûsyayê

Gelek aborîzan bawer dikin ku Bank of Rûsya hê jî rêjeya key pileya wê. Ev îhtîmal e ku ev trend wê di nîveka duyem ya 2014 matmayînê be - eger, bê guman, aboriya nade pirsgirêkên ji nişka ve xuya ne. Rayedarên hêvî dikim ku enflasyon down dê hêdî li pace (û ev faktora e - ku yek ji sereke yên di vê pêvajoyê de ya diyarker nirxên wê yên ji Bankaya Navendî ya rêjeya key), Rûble jî stabîlîze hatiye, daxwaza ji bo kanên dirava netewî zêde wê. Jî, girîng jî, tê payîn ku didirûn baş çinîn.

Ji ber vê yekê, pispor bawer dikin, siyaseta niha ya ji Bankaya Navendî e dibe û tundtir ji armanca pêwîst ji aliyê bazarê. Hin şareza bawer dikin ku di îfadeyên ku ji Bankaya Navendî ya ku rêjeya bên zêdekirin, dibe ku tenê hewldana ji bo ku xencî gotegot enflasyonê. Di rastiyê de, lê belê, ji Bankaya Navendî ya ku ti sedem li bendê zêdekirina buhayan e, di heman demê de jî, berovajî, ew dê bibe correction çuyîna. Di girêdanekê de bi vê, optimistên bawer pisporan de, rêjeya key di sala 2014 ê de pêldanên girîng êşan bi germî: ew e gelek dûre, ku di Bank of Russia tercîh ji bo kêm more.

The faktorek siyasî

Hin şareza yên sektora bankeyan destnîşan dikin ku, di çalakiyên ji Bankaya Navendî ya dikarin têkiliyên faktora di navbera Rûsya û dewletên din bandorê. Di doza ku rewş ne anegorê di qada siyaseta derve Dibe ku Rûble jî qels, û paytextên dê ji welatê rakirin. Enflasyon zêde bibe. Lê eger di pêwendiyên navnetewî de dê bimînin aram (ku yek ji pîvanên bingehîn ên ku non-destêwerdana di karûbarên Rûsya li Ukrayna ye), em her yekê bi hêvî bo parastina rêjeya key Bankeya Navendî ya li nirxên niha.

Pêşekzan dibêjin, ku divê ji bo ku bibin, di nerîna xwe, hêdîbûna kevneşop di enflasyonê di dema mehên havînê de. Ew li bendê ne ku ji Bankaya Navendî, dît ku bihayên xwe mezin dibin, ne, dê bi tu tevgerên ji nişka ve bi rêbaz rêjeya key bide ne. Di heman demê de, bi beyannameyên xwe yên vê nêrîna destnîşan dikin ku, ya bankaya navendî hê jî hene, ji bo kêmkirina rêjeya heta bi asta 5.5%. Derxînin, di dema dirêj de.